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  信息来历：申银万国 日期：2012-05-22 作者：[ 黄夔, 李晓光 ]

  我国矿藏资源丰厚,深部采矿是趋势。我国矿藏资源丰厚,首要矿藏资源整体查明程度约为三分之一,大都重要矿藏资源勘查开发潜力大。十二五期间,国家中央财政方案每年投入60-70亿元用于地质查询,估计我国地质勘查费总投入可望从每年700多亿元增长到1000多亿元。2008年国土资源部发布《关于促进深部找矿作业辅导定见》,清晰我国深部找矿作业的战略方针为展开首要成矿区带地下500米至2000米的深部资源潜力点评,重要固体矿藏工业矿体勘查深度推进到1500米。深部采矿是趋势,钻探设备的升级换代和技能工艺的改善是完结深部找矿使命的重要保障。

  依据国土资源部《全国矿藏资源规划》,2011-2015年我国首要矿藏资源新增探明储量平均为2008-2010年的2倍左右。2008-2010年,我国地质勘查费总投入为2,655亿元,岩心钻机增加量约10000台,据此猜测,2011-2015年,我国地质勘查费总投入将超越5300亿元,岩心钻机销量有望达20000台,年均4000台。我国岩心钻探机械的主流产品是传统机械立轴式钻机,并且很大一部分钻机为20世纪90年代产品,钻探才能不行,钻探深度一般不超越1000米,地质钻探施工功率低。全液压动力头式钻机具有地质钻探施工功率高、安全性好,人力劳动量较少的特色。2010年,国内全液压钻机保有量占比2.27%,依据我国地质局的方针,2015年全液压钻机占比将达30%。

  公司产品彻底,组织合理,岩心钻机行业龙头。公司是我国少量几个首要的岩土钻孔机械设备出产企业之一,注重研制和开发新产品,2007-2011年公司累计投入市场的新产品或类型数量到达39个,丰厚的产品完成用户多重需求。依据我国矿业联合会地质与矿山配备分会证明,公司机械立轴式岩心钻机产销量位居国内第一位,全液压动力头岩心钻机产销量排名第三。

  配套出售是公司另一大优势。公司在地质岩心钻探方面可出产岩心钻机、钻杆、钻塔、泥浆泵等设备,在非开挖工程项目施工方面可出产水平定向钻机、钻杆、钻头号设备,在煤层气及浅层石油和天然气勘探挖掘方面可出产多功能煤层气钻机、钻杆。公司在出售钻机产品时,能够配套出售钻杆、钻头、钻塔等。

  主张询价区间25.8-28.4元。咱们估计公司12、13、14年彻底摊薄EPS为1.29元、1.89元和2.55元,给予12年20-22倍市盈率,合理价格为25.8-28.4元,对应13年14-15倍PE。